Akcieatrhy  >  
Zpět
Vytvořeno dne: 27.01.2016

Fed-speak změkne, ale dveře pro březnové zvýšení úroků nezavře


 
 
Vzhledem k tomu, že na dnešním zasedání Fedu není naplánovaná tisková konference, nemělo by být tak ostře sledované. Poměrně dramatické události, jež se na globálních trzích odehrály s příchodem nového roku, však výstupům z jednání FOMC přidělily daleko větší váhu. Trhy totiž budou slovo od slova analyzovat dnešní komentář k rozhodnutí FOMC a hledat známky toho, jak moc Fed uvažuje o tom, že v březnu opět zvýší úrokové sazby. Dodejme, že po výplachu na trzích s rizikovými aktivy dolarová výnosová křivka s březnovým zvýšením sazeb Fedu dnes nepočítá, resp. trh přičítá takovému jestřábímu scénáři jen 25% pravděpodobnost.
 
Komentář k dnešnímu rozhodnutí Fedu se tedy nepochybně změní, nicméně velké změny rozhodně nečekejme v pasážích, jež popisují stavu konjunktury. Charakteristika tempa růstu ekonomiky (moderate) jako i popis zlepšujících se podmínek na trhu práce se změní jen minimálně a to bude také hlavní signál pro trh, že dveře pro březnové zvýšení sazeb zůstanou i po dnešním zasedání otevřené.Kde však zcela jistě dojde ke změně, je popis tržních inflačních očekávání (trhem očekávaná inflace za pět let na pět let), nad jejichž poklesem vyjádřili letos znepokojení dva členové FOMC. Komentář Fedu se v tomto případě již neomezí na konstatování, že tržní inflační očekávání zůstávají nízko, ale že dále poklesly a že to centrální bankéři monitorují. A konečně pasáž, která se rovněž lehce změní, se týká vývoje na finančních trzích a v zahraničí. Fed-speak bude trochu silněji akcentovat rizika, která z této oblasti pro ekonomiku vyplývají.
 
Ačkoliv počítáme s tím, že tón dnešního komentáře k rozhodnutí Fedu bude opatrnější, je těžké odhadnout tržní reakci na něj. V tuto chvíli názory Fedu a trhu silně divergují, přičemž dnešní rozhodnutí Fedu by mělo existující mezeru v (úrokových) očekáváních snížit. Jde však o to, zdali se to povede v dostatečné míře, neboť trh opravdu s březnem dnes nepočítá…
 
Autor: Jan Čermák
Analytik ČSOB
 

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT



Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.