Akcieatrhy >
Zpět
General Motors, 35,83USD - 5.2.2015
Zpět
Vytvořeno dne: 05.02.2015
General Motors: Cílová cena 1 rok 44 USD
General Motors, 35,83USD - 5.2.2015
Cíl 1 rok 44 USD
Automobilka General Motors je jednou z největších automobilek na světě (v top 3 s Toyotou a VW) a zahrnuje pod sebe tyto značky:
USA – Chevrolet, Buick, Lincoln, GMC
Evropa – Opel/Vauxhall
Asie – Autobaojun, Wuling, Faw Jiefang
Austrálie – Holden
Akcie společnosti General Motors v 2014 nekopírovaly vývoj amerických akcií (viz graf) a oslabovaly v průběhu roku – důvodem byla nedůvěra trhu ve společnost vykázat solidní čísla díky vyšším cenám ropy a zájmem klientů o úsporné vozy (hybridy apod.), vysoké incentivy pro prodejce, recally vozů v průběhu roku. Čísly za 4q 2014 však společnost obavy trhu doslova rozcupovala a nyní stojí před poměrně optimistickým rokem 2015.
Viz graf ceny akcie General Motors od 1.1.2014 versus americký trh:
Ekonomické ukazatele General Motors:
|
GM: Cena 4.2.2015 35,83 USD
|
|
|
||
|
|
2014
|
2015E
|
2016E
|
2017E |
|
Tržby (mld USD)
|
151
|
155
|
157
|
159,6
|
|
EPS (USD)
|
3,05
|
4,26
|
4,74
|
4,61
|
|
EV/Ebitda
|
4,6
|
3
|
2,4
|
2,2
|
|
P/E
|
11,3
|
8,4
|
7,6
|
7,8
|
|
Ebitda marže %
|
6,2
|
8,2
|
8,7
|
8,6
|
|
Dividend výnos %
|
5,4
|
4
|
4
|
4
|
|
Div per share
|
1,97
|
1,44
|
1,44
|
1,44
|
|
*zdroj GS2015
|
Důvody pozitivního výhledu na 2015 jsou:
Nižší ceny ropy znamenají vyšší poptávku veřejnosti po velkých silných vozech v USA ala GMC (velká SUV, trucky apod.) – to neznamená automaticky pokles poptávky po hybridech, ale „normální“ lidi si klidně koupí auto s vyšší spotřebou
Solidní poptávka po automobilech podpořená nízko drženými úrokovými sazbami Fedem
Zlepšující se situace v Evropě – zůstává pouze Opel, UK Vauxhall, interní konkurence Chevrolet stažena z Evropy, obnovení modelové řady (Adam, nová Corsa, Mokka, letos nová Astra), uzavření továrny v Bochumi – úspory
Stabilní silná poptávka v Číně, i když se slábnoucím růstem trhu
GM výrazně investoval do technologií – connectivita vozů (připojení na internet, navigace, hudba), snížil spotřebu motorů – zavádí dynamické vypínání válců (obdoba systému ve VW )
Atraktivní fundamentální ocenění (viz P/E, EV/EBITDA, cash společnosti 37 mld USD!!!)
Rizika:
Neočekávaný skokový růst ceny ropy
Kolaps ruského trhu, nejistota v Jižní Americe
Propad amerického akciového trhu pokud by přišel
Neočekávané recally
Z výše uvedených důvodů se domnívám, že rok 2015 by po špatném loňském roce mohl přinést obrat do pozitivna ve vývoji akcií tohoto gigantu, také investiční doporučení velkých investičních housů až na výjimky otáčejí do pozitivního náhledu. Domnívám se, že i díky zajímavé fundamentální valuaci a silné cash pozici společnosti by měly akcie v horizontu 1 roku růst! Je to jen můj osobní názor, mýlit se samozřejmě můžu… Kapitálový trh je prostě nepředvídatelný…
Michal Semotan, www.jtbank.cz
Vaše názory
FUTURES
| Název | Kurz | Změna |
|---|
DNEŠNÍ US MAKRODATA
| Název | Aktu. | Oček. |
|---|
KURZY MĚN
| Název | Kurz | Změna |
|---|
