Akcieatrhy  >  
Zpět
Vytvořeno dne: 07.01.2016

Odporný začátek roku 2016 na akciích…  je to příležitost?


 
 
Jak jsem psal o neklidném prosinci, tak to jsem ještě netušil, jak vstoupíme do nového roku 2016.  První výprodeje v Číně na začátku týdne sejmuly trhy v Evropě i Americe, příliš jsme si neoddechli ani další dva dny a máme to tu dnes znovu. Od léta loňského roku, kdy nastaly první výprodeje v Číně, mám takový zvyk, ráno když pustím psa na zahradu a dám mu misku se žrádlem, podívám se na aplikaci Cnbc na mobilu jak zavřela Čína. A když jsem to udělal dnes, měl jsem pocit, že se to nezaktualizovalo od pondělka. Úplné de ja vu… Ale ona to byla realita, dnes Čína opět -7%... za čtvrt hodiny ten trh musely zavřít.. Snížení sazeb nejvíce od srpna 2015, oslabení čínské měny, to je jeden z hlavních důvodů propadu, samozřejmě na to navazuje panika a další výprodej plus přenesení na další trhy. 
 
A tak evropské akcie dnes krvácí o další 3%, německý DAX odepisuje od začátku roku 2016 přes 8%. Oprávněně? To samozřejmě málokdo tuší, každý na to má svůj subjektivní pohled a odpověď. Podle mě je situace na akciovém trhu s korekcí přehnaná a nemyslím si, že stojíme na kraji nějakého brutálního Armagedonu. I když to z pohledu pár dní teď může tak vypadat.  Na trh dopadlo kladivo v podobě propadu čínského trhu, to posílilo obavy o poptávku Číny po výrobcích z Evropy (hlavně Německa) a od původem amerických firem, ale pokud se zpětně podíváme na léto 2015, ke zpomalení poptávky u aut došlo v 1-2 měsících, u takového Applu pak poptávka po Iphonech neklesla, naopak rostla. Takže bych řekl, že evropský akciový trh trochu přeceňuje reálné dopady poklesu čínského akciového trhu na ostatní, ale takový je prostě sentiment. V minulém reportu jsem psal o vhodném načasování a o tom to teď je. Otvírá se možnost si koupit řadu zajímavých firem levněji než na konci roku – právě třeba německý Daimler, nebo pojišťovna Allianz či další společnosti z evropského trhu (Airbus, Post NL viz tabulka). Pokud by člověk nechtěl vybírat, je možné si koupit ETF na německý akciový index (Daxex), ten jsem si dnes pořídil i já. Přemýšlel jsem i nad tím, zda investoři neprodávají více německý trh kvůli prudkému přílivu imigrantů do Německa, ale nevidím tam zatím nějakou silnou vztahovost… Výdaje na uprchlíky zatím Německo ustálo a zvládá díky síle své ekonomiky, problémy nastávají spíše z pohledu bezpečnsoti některých regionů (viz Kolín nad Rýnem). I situace ve Frankfurtu okolo centra v tomto ohledu nebyla dobrá co já viděl osobně při loňském autosalonu, ale třeba francouzský index také nepadal více při ataku v Paříži v loňském listopadu.
 
Graf vývoje německých akcií od konce listopadu 2015(-13,3%):
 
 
K chaosu z Číny se připojuje ve Spojených státech i obava z období zvyšování úrokových sazeb, ale i situace, kdy americké trhy při QE v letech 2012-2014 poměrně silně rostly a nyní teoreticky mají kam korigovat. Přesto je řada velkých firem na americkém trhu, u kterých je generace zisku a cash-flow nadále velmi silná i přes posilování dolaru (Apple), případně nadále nabízí další prostor k růstu zisku – i  když ta doba bude třeba i roky (Facebook). A vzhledem k tomu, že trhu nyní dominuje sentiment, a poměrně dost negativní sentiment, tak nelze vyloučit další pokles i těchto velkých titulů v blízkém obodobí, nicméně z dlouhodobého hlediska si naši pozornost zaslouží. Tak to vždy bylo, je a bude. 
 
Protože každá investice v zahraničí nám vnáší nejistotu ještě měnovou, bylo by ideální najít něco na domácím trhu. Díky dalšímu oslabení Čezu se nám nabízí tento titul na úrovních cca 410 korun, při letošním dividendovém výnosu skoro 10% (čistého cca 8,3%).  Samozřejmě ale i Čez trpí poklesem ceny elektřiny a bude dál trpět, co platilo před 3 roky je nyní dávno v zapomenutí, a tak odhadovat, jaká bude další cenový vývoj elektřiny za 2-4 roky je také dost náročné věštění. Takže nic není černobílé, vše má své pro a proti, nicméně Čez je v situaci, kdy si silnou dividendu může dovolit díky své zainvestovanosti v minulém období a tak by se mohl těžkým obdobím prokousávat o poznání lépe pro nás akcionáře.
 
Čez v grafu od 2015, nic hezkého:
 
Kromě akcií jsou bity samozřejmě opět i komodity, ropa padá na 11letá minima, a zdá se,  jako by tam chyběl zcela kupec na trhu. Myslím, že i zde nyní než nějaké fundamenty funguje panika a stres co dělat s tím co mám, navíc omezení nabídky zatím nepřichází od zemí produkujících ropu. Ale takové vyhrocení konfliktu Írán x Saudská Arábie může přinést podle mého názoru možnou rychlou otočku nahoru a stabilizaci pak klidně o 5-10 dolarů výš… ale to je jen můj názor.  Zapojení Saudké arábie v Jemenu je daleko delší a větší než si kde kdo představoval, Libye nějak zásadně brzo stabilní také nebude, takže já bych si prostě ropu dokázal spekulativně na long představit… asi nutno s nějakým stoplossem pro jistotu, a nic páčeného raději.
 
Pokud bych to měl celkově shrnout, nemyslím si na rozdíl od pana Sorose (a to ho respekutji), že stojíme na prahu situace ala rok 2008, prostě volatilita začala narůstat v 2015 a bude letos v tomto trendu pokračovat, proto se snažím při poklesu pro mě zajímavé tituly přikupovat. V tabulce opět přehled mých titulů co sleduji, ty podle mě nejzajímavější jsem zvýraznil nyní žlutě pro tento komentář. 
 
Michal Semotan, 7.1.2016
 
Tabulka s přehledem společností co sleduji a mým názorem:
 

2016 Tabulka titulů

             

 

 

 

 

Doporučení

Můj tgt

Dividenda

 

Aktuální

kurz

Název

Měna

3M

1rok

1rok

na akcii

DVD yield

7.1.2016

23.12.2015

Česko

 

 

 

 

2015

 

740

774

Erste

CZK

buy

buy

800

13,5

1,82%

251

245

O2 CR

CZK

hold

hold

250

13

5,31%

158

161

Unipetrol

CZK

buy

buy

175

-

-

4906

4969

Komerční banka

CZK

buy

buy

5750

310

6,24%

409

424

Čez

CZK

buy

buy

560

40

9,43%

 

 

Evropa

 

 

 

 

 

 

6,3

6,94

BBVA

EUR

hold

buy

8

0,08

1,15%

152,5

163

Allianz

EUR

buy

buy

175

6,85

4,20%

8,1

8,95

Eon

EUR

hold

buy

12

0,5

5,59%

68,6

77,84

Daimler

EUR

buy

buy

85

2,45

3,15%

20,83

22,3

Deutsche Bank

EUR

buy

buy

30

0,75

3,36%

14,09

16,38

Peugeot

EUR

sell

sell

15

-

-

59,33

62,15

Airbus

EUR

buy

buy

68

1,2

1,93%

12,84

13,17

Innate Pharma

EUR

buy

buy

18

-

-

1,68

1,9

Mota-Engil

EUR

buy

buy

2,4

0,12

6,32%

12,93

14,15

Raiffeisen

EUR

buy

buy

16

-

-

84,44

95,25

Renault

EUR

buy

buy

99

1,9

1,99%

5,42

5,95

Rolls Royce

GBP

hold

buy

7

0,23

3,87%

30,55

33,6

Yoox-Net-a-Porter

EUR

buy

buy

38

-

-

83,2

89,64

Siemens

EUR

buy

buy

100

3,3

3,68%

17,54

18,97

Sixt Leasing

EUR

buy

buy

24

-

-

38,1

43,27

Lanxess

EUR

buy

buy

55

0,5

1,16%

10,94

12

Europcar

EUR

buy

buy

15

-

-

70,65

75,52

HeidelbergCem.

EUR

buy

buy

77

0,75

0,99%

3,2

3,26

Post NL

EUR

buy

buy

4

0

0,00%

87,2

94,78

Daxex

EUR

buy

buy

100

0

0,00%

60,15

62,96

Safran

EUR

buy

buy

80

0,78

1,24%

113,85

135

Volkswagen

EUR

hold

hold

125

4,86

3,60%

 

 

USA

 

 

 

 

 

 

102,97

104,63

Facebook

USD

buy

buy

120

-

-

632,7

663

Amazon

USD

hold

hold

580

-

-

41,2

43,8

American Airlines

USD

buy

buy

50

0,1

0,23%

31,27

34,6

GM

USD

hold

buy

35

1,38

3,99%

100,7

108

Apple

USD

buy

buy

140

2,03

1,88%

21,39

22,6

Twitter

USD

buy

buy

40

-

-

77,33

83,7

Alibaba

USD

buy

buy

90

-

-

76,29

77,8

Salesforce

USD

hold

buy

85

-

-

 

 

Ostatní

 

 

 

 

 

 

3,43

3,86

Gazprom

USD

sell

sell

4

0,22

5,70%

5,19

6,08

Sberbank

USD

buy

buy

7

0,03

0,49%

3,16

3,54

Rosneft

USD

hold

hold

4

0,13

3,67%

0,81

0,92

Glencore

GBP

buy

buy

1,5

-

-

10,11

11,26

USO (ropa ETF)

USD

buy

buy

13

0

0,00%

12,47

13,53

INDL (3x bull Indie)

USD

buy

buy

19

0

0,00%

2,08

2,55

Alpha Bank (Řecko)

EUR

buy

buy

3,4

0

0,00%

14,97

16,1

Yandex

USD

hold

buy

19

-

-

 

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT



Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.