Akcieatrhy  >  
Zpět
Vytvořeno dne: 08.12.2015

SNB se ulevilo, že ECB zklamala trhy


 
 
V souvislosti s prosincovým zasedáním ECB jsme očekávali volatilitu trhu. Očekávalo se, nakolik prezident ECB Mario Draghi rozšíří program kvantitativního uvolňování. Inflační cíl 2% se označuje za primární cíl centrální banky a pan Draghi zmínil, že udělá cokoli, aby povzbudil v blízké budoucnosti inflaci v eurozóně - a růst. 
 
Ukázalo se ale, že trhy pravděpodobnost Draghiho zásahů přecenily. Na tiskové konferenci konané po oznámení, že depozitní sazba ECB byla snížena na -0,3%, Draghi oznámil, že kvantitativní uvolňování bude pokračovat do března 2017. Potom potvrdil značné šance, že inflace dosáhne cílové hodnoty.
 
Jsme přesvědčeni, že šestiměsíční rozšíření do března 2017 je jen kompromis. Oznámení prodloužení kvantitativního uvolňování do září 2017 by bezesporu poznamenalo důvěryhodnost centrální banky. Marrio Draghi raději oznámil jen šestiměsíční prodloužení, které ale může trvat, dokud to bude potřeba. Jinak by se účinnost monetární politiky zpochybnila. Proto jsme pevně přesvědčeni, že kvantitativní uvolňování bude pokračovat i po roce 2017, ale není možné to připustit. 
 
Dalším podstatným rysem je rozšířené přesvědčení, že monetární politika uvolňování je jedinou možností, jak se zbavit krize. Pokud použijeme jako měřítko americké a japonské programy kvantitativního uvolňování, vidíme, že účinnost této strategie je stále ještě potřeba prokázat. Otázkou je, jak ECB uspěje tam, kde japonská banka a Federální rezervní systém stále zápasí Švýcarská národní banka sledovala Draghiho tiskovou konferenci s napětím, protože švýcarské hospodářství je do značné míry závislé na evropské ekonomice a EUR/CHF zůstal stabilní. Myslíme si, že důvodem je švýcarská pověst bezpečného ráje, která kompenzuje posilování EUR. 
 
V blízké budoucnosti bude zřejmě vzhledem k evropské nejistotě - - politické i ekonomické - sestupný tlak pokračovat. Zatím to ale SNB poskytuje určitý prostor zareagovat, pokud by švýcarský frank posílil. Myslíme si, že právě k tomu dojde, protože současná evropská monetární politika žádný růst nepodnítí. Jen se výrazně zvýší státní dluhy, což se právě teď děje v v USA a v Japonsku. V důsledky toho očekáváme další zásah SNB proti fatálnímu posílení švýcarského franku. 
 
 

 
Autor: Yann Quelenn, analytik Swissquote

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT



Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.