Akcieatrhy  >  
Zpět
Vytvořeno dne: 18.09.2014

Zisk, risk, likvidita


 
 

Všichni již určitě slyšeli o souvislosti mezi rizikem, ziskem a likviditou. Čím vyšší riziko a likvidita, tím vyšší zisk. Čím menší riziko a nižší likvidita, tím menší zisk. 
 
Lidé často na likviditu zapomínají, někteří možná i záměrně, je to však velká chyba. Komu není jasný pojem likvidita, tak to znamená, jak snadno lze příslušnou investici koupit a prodat. V případě investice do nemovitosti je likvidita malá, protože zájemců o koupi podmáčeného pozemku na konci vesnice daleko od civilizace asi mnoho nebude. Také než naleznete vysněnou vilu na břehu řeky s výhledem do divoké přírody, bude asi nějakou dobu trvat. 
 
Naopak vysoce likvidní jsou peníze. Když chcete prodat eura, tak je od vás kdykoli odkoupí některá z non-stop směnáren, nebo s nimi můžete zaplatit v obchodě, nebo u benzínové pumpy. Ohledně likvidity má každý z nás poměrně slušný odhad toho, co je likvidní a co není.
 
Jinak je tomu v úvahách o výši rizika a výši zisku. Každý sice zná poučku, vysoký risk – vysoký zisk, ale co to konkrétně představuje? Hlavní problém je v pochopení slova riziko. Riziko je abstraktní pojem, který si každý může představovat jinak. Například jako riziko nabourání auta. 
 
V investičním světě pojem riziko však znamená konkrétní ztrátu peněz. 
 
Měli jste peníze, za které jste si mohli něco koupit, a už je nemáte. Má je někdo jiný. Vysoké riziko tedy znamená, že existuje vysoká pravděpodobnost, že o peníze přijdete. Například, když budete hrát skořápky na vlakovém nádraží, případně házet peníze do hracího automatu, tak se jedná o vysoce pravděpodobnou ztrátu peněz a možný zisk nestojí za to. 
 
Příkladem téměř stoprocentní pravděpodobnosti, že o vložené peníze člověk přijde, je účast v libovolné loterii, nebo hře typu losování čísel. Marně se neříká: „Sázení je dobrovolná daň z lidské blbosti.“ Ale i na tomto příkladu si můžeme ilustrovat jedno důležité investiční pravidlo: „Člověk má investovat jen tak velikou částku, o kterou si může dovolit přijít.“ V případě koupě losu nás to asi úplně nezruinuje.
 
Jak je to se ziskem?
 
Představa o zisku se také liší. Když jdete hrát ruletu do kasina, tak sázíte 100 % na červenou, a když vyhrajete, realizujete zisk 100 %. To se může zdát hodně, ale všechna kasina na celém světě žijí z toho, že když padne nula, s pravděpodobností 1/37 berou sázky. Jinak řečeno, pokaždé když se roztočí ruleta, odevzdáváte kasinu 1/37 své sázky do hry bez ohledu na to kolik toho k tomu prohrajete. Nicméně v případě rulety by se dalo hovořit o systému vysoký risk – vysoký zisk. Pokud ovšem máte psychologicky na to, odejít od stolu když vyhráváte. 
V investování na kapitálových trzích existuje mezi výší rizika a zisku očekávaná korelace.
 
Pokud budete spořit, tak existuje nulové riziko (o peníze prakticky nemáte možnost přijít, a to ani v případě, že zkrachuje vaše banka, protože vklady do určité výše jsou ze zákona pojištěny), ale zisk ve výši úroků okolo 0,25 až 2% vás asi nepotěší.
 
O něco lepší je to v případě nákupu státních dluhopisů, kdy můžete očekávat výnos 2-4 % a riziko toho, že stát zkrachuje, v podstatě neexistuje. Ovšem příklad takového Řecka, Kypru, nebo Argentiny naznačuje, že se to stát může.
 
Investice do akcií je již považována za rizikovou. Během poslední krize v roce 2008 poklesla hodnota amerického akciového trhu o 60 %. To znamená riziko 60 %. Než se trh vrátil na původní úroveň, trvalo to pět let. Nicméně od svého minima vzrostla hodnota amerického akciového trhu skoro o 200 %. Při investicích do akcií může riziko dosáhnout 100 procent. To je v případě, když firma zkrachuje. Každý rok je vyřazeno z akciového trhu zhruba 10 % společností. V případě zavedených a kvalitních společností se však dá očekávat ztráta hodnoty (riziko) o 30 %, ve výjimečných případech, jako byla poslední finanční krize o 60 %. Obvykle se u akcií očekává výnos od 5 do 30 % ročně. 
 
Podobný případ jako akcie představují také firemní dluhopisy. Korporátní dluhopisy jsou oceněny podle schopnosti splácet dluhy do několika tříd. Nejkvalitnější dluhopisy s malým rizikem jsou označeny A, dále B s vyšším rizikem, a pokud jsou to spekulativní dluhopisy s vysokým rizikem, jsou označovány jako C. Kvalitní dluhopisy by měly nést nízké riziko, ale všichni máme v paměti pád Sazky a držitelům firemních dluhopisů Sazky řádně trnuly zuby, než došlo k jejich spekulativnímu skupování. A to by si člověk myslel, že nechat zkrachovat loterijní společnost prakticky nejde. Manažer, který dovede zkrachovat loterijní společnost, musí být naprostý idiot, nebo totální podvodník. Výnos u dluhopisů je dán dobou splatnosti a rizikem. Čím dlouhodobější dluhopis, tím větší riziko, že se během té doby něco přihodí a tím vyšší výnos. Také čím horší ohodnocení dluhopisu, tím vyšší riziko a tedy vyšší výnos. Krátkodobé kvalitní dluhopisy mají malé úroky. Spekulativní dlouhodobé dluhopisy mají nejvyšší úroky. Obvyklý výnos dluhopisů se dá očekávat od 3 do 15 % ročně.
 
Investice do komodit jsou považovány za rizikovější než akcie. To však může být zavádějící. U komodit si jistě dokážeme představit, že jejich cena nikdy neklesne až na nulu. To znamená, že investice do takové pšenice nikdy nebude ztrátová ze 100 %. Co tvoří rizikovost u komodit je pákové obchodování. Obchodování s pákou je obchodování s půjčkou. Když si půjčíme 400 % ke své investici, tak pokles o 30 % znamená, ztrátu 5 x 30 %, což odpovídá ztrátě 150 %. Vidíme, že při obchodování s vypůjčenými penězi se celkem jednoduše můžeme dostat do dluhů, protože můžeme ztratit víc, než máme na účtu. Toto riziko je ovšem pouze teoretické. Žádný příčetný broker to nedopustí, protože se nehodlá zatěžovat dolováním dluhů ze svých klientů, pokud by k něčemu takovému došlo. Jakmile hodnota účtu spadne na úroveň okolo nuly, vypne broker všechny běžící obchody a tím ochrání sebe i klienta před pádem do mínusu. Obvyklý výnos na komoditním trhu se dá očekávat od 5 do 60 % ročně. 
 
Pro investice do forexu platí zhruba to samé, jako pro komoditní trhy, ale vzhledem k mnohem vyšší páce (1:100 dokonce lze najít forex s pákou 1:1000) je investice do forexového trhu mnohem rizikovější. Ztráta 1% při páce 1:100 znamená celkovou ztrátu 100 %. Ale i v tomto případě broker takový vývoj nedopustí a zavře obchody před tím, než by se účet dostal do mínusu. Výnos na forexu lze vzhledem ke zvolenému způsobu obchodování a k velikosti páky očekávat v rozmezí od 5 do 100 % ročně. 
 
Existují i další druhy investic. Investice do nemovitostí. Investice do diamantů, investice do uměleckých předmětů, investice do vína, investice do sběratelských předmětů atd. Každou z takových investic musíme ohodnotit podle výše rizika, podle možného výnosu a podle likvidity. 
 
Investice do vína může být sice lukrativní, ale kupců ochotných zaplatit vzácné víno není tolik, aby padali ze stromů. Stejně tak v případě nalezeného obrazu po dědečkovi na půdě nemusíme přijít na to, že jde o Rembrandta ukradeného za druhé světové války a tak ho prodáme prvnímu znalci za pár šupů. Když to zjistí manželka, tak sebere děti a odstěhuje se, protože s takovým ňoumou, který promarnil životní příležitost, žít nebude. 

Autor: Redakce akcieatrhy.cz

Vaše názory

Pro vložení vašeho příspěvku se musíte PŘIHLÁSIT, nebo se prvně musíte zdarma REGISTROVAT



Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.