Akcieatrhy  >  Akcie  >  Fundamentalni-analyza  >  Fundamentální analýza

Fundamentální analýza


Makroekonomické ukazatele     Mikroekonomické ukazatele     Swot

 
Fundamentální analýza společnosti v sobě zahrnuje ocenění výsledků podniku, jeho zdraví, management konkurenčních výhod, tržní příležitosti a pozice konkurence.
 
Analýza se provádí ke zjištění rizika investic, ocenění managementu. Výsledky se používají k vnitropodnikovým rozhodnutím a také k predikci ceny akcií společnosti. K výpočtům se používají historická a aktuální data a data budoucí (očekávaná, odhadovaná), která jsou diskontována pro současné stavy. Výpočty jsou v zásadě založeny na modelech, které pracují s očekáváním a s pravděpodobností, takže jejich vypovídající schopnost se často velmi liší od skutečnosti. Velmi často tak můžeme zaslechnout, že hospodářské výsledky dopadly lépe či hůře než očekávání analytiků. Z matematického hlediska má v této analýze velký podíl šarlatánství.

Fundamentální analýza ve své základní podobě (např. poměrové ukazatele) je však prakticky nepoužitelná v případě malých dynamických společností s nízkými či dokonce nulovými tržbami. U takovýchto společností je vhodné provést analýzu „změny“, s kterou společnost přichází na trh.

Fundamentální analýza se rovněž snaží přímo odhadnout vnitřní hodnotu akcie, která bere v úvahu veškeré fundamentální hodnoty. Porovnáním této vnitřní hodnoty s aktuální tržní hodnotou pak lze určit, zda je akcie podhodnocena či nadhodnocena.

Fundamentální analýza má ve své podstatě několik úrovní:
 

Makroekonomická analýza

Tato analýza zkoumá makroekonomické ukazatele dané ekonomiky a její vlivy na zvolené společnosti a jejich akcie. Jedná se zejména o HDP, inflaci, průmyslovou aktivitu, nezaměstnanost, stav maloobchodních prodejů apod.

Analýza dílčího odvětví

Odvětvová analýza prognózuje vývoj v jednotlivých odvětvích a analyzuje jejich rozdílné charakteristiky. U každého odvětví se zjišťuje zejména nákladová stránka výroby, míra zisku, exportní schopnosti, inovační a technologická očekávání a jejich vliv na akciové kurzy.

Jednotlivá odvětví rozlišujeme podle toho, jak reagují na změnu produktu a agregátní poptávky:

Cyklická odvětví - kurzy akcií se pohybují s hospodářským cyklem. Při expanzi akciové kurzy rostou a naopak. Při recesi klesají (např. automobilový průmysl).

Neutrální odvětví - kurzy akcií nereagují na hospodářský cyklus, protože poptávka po produktech odvětví je relativně stabilní (např. potravinářský průmysl).

Anticyklická odvětví - kurzy akcií se pohybují inverzně s hospodářským cyklem. Zhoršení ekonomické situace vede k přesunu poptávky od nákladnějších a kvalitnějších produktů k produktům jednodušším a podřadnějším (např. televizní společnosti).
 

Analýza samotné společnosti

V této analýze již operujeme s akciemi společnosti o kterou se zajímáme: Stabilní postavení firmy, její management, finanční stránka, technologický pokrok, environmentální politika, konkurenceschopnost, jak podniku, tak i jejich produktů, atd...

Tato analýza se skládá ze dvou po sobě následujících kroků. Nejprve se snaží za použití finančních analýz zjistit vnitřní hodnotu a prognózovat budoucí vývoj společnosti. Pak teprve tyto údaje srovnává s aktuálním kurzem a snaží se zjišťovat, zda je akcie podhodnocena (impuls k nákupu) nebo nadhodnocena (impuls k prodeji), což udržuje kurz kolem vnitřní hodnoty.

Na zjišťování vnitřní hodnoty akcie existuje množství různých postupů, modelů a výpočtů různých hodnot (dividendový diskontní model, ziskové modely - P/E ratio, cash-flow model, bilanční model), které jsou však většinou složité, časově náročné a jejich vypovídací schopnost je dosti pochybná.

Zprávy na podobné téma


26.01.2017  -  Poměrové grafy vhodné ke sledování zlata
11.01.2017  -  Institucionální nákupy a prodeje klesají
05.01.2017  -  10 nejlepších a nejhorších sektorů v USA v říjnu až prosinci 2016
04.01.2017  -   Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA) v prvním roce presidentského cyklu?
03.01.2017  -  Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v lednu 2017?
29.12.2016  -  Posilování dolaru v roce 2017 ukončí klesající trh zlata
14.12.2016  -  Institucionální nákupy a prodeje
09.12.2016  -   Euro urychluje svůj pád – milióny Evropanů si vyčítají, že nenakupovali zlato.
06.12.2016  -   Obrat na euru: Dosáhl dolar svého současného maxima? Co se to děje?
30.11.2016  -   Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v prosinci?
24.11.2016  -  Index volatility - aktualizace
22.11.2016  -  Klíčové akciové indexy po volbách v USA
02.11.2016  -  Dow Jones Transportation Index
01.11.2016  -  Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v listopadu?
26.10.2016  -  Zemní plyn a vliv klimatického jevu La Nina
24.10.2016  -  Kurzy měn: kurz eura, kurz dolaru, kurz libry, kurz australského dolaru, kurz novozélandského dolaru, kurz kanadského dolaru. Výhled pro týden 44 2015.
24.10.2016  -  Akciové indexy: SP 500, DAX, FTSE, Nikkei 225. Výhled pro týden 44, 2016.
20.10.2016  -  50 žhavých a tonoucích akcií z pohledu opčních obchodníků v září 2016
17.10.2016  -  Co lze očekávat na akciových trzích (SPX, R2000, DJIA), z historického hlediska v říjnu?
16.10.2016  -  Kurzy měn: kurz eura, kurz dolaru, kurz libry, kurz australského dolaru, kurz novozélandského dolaru, kurz kanadského dolaru. Výhled pro týden 43 2015.
<< předchozí   |   další >>
Stránka: 2 z 11
Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.