Akcieatrhy  >  Akcie  >  Prazska-burza  >  Pegas Nonwovens výsledky hospodaření

Pegas Nonwovens výsledky hospodaření: 4Q 2015



Pegas Nonwovens: výsledky hospodaření Pegasu na provozní úrovni mírně překonaly tržní i naše očekávání, naopak tržby a čistý zisk za odhady nepatrně zaostaly. Tržby ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostly o 1,4 % na 59,6 mil. EUR, ukazatel EBITDA pak dosáhl 14,6 mil. EUR, což bylo o 10,8 % více ve srovnání se čtvrtým kvartálem roku 2014 a což představuje nejlepší kvartální výsledek v historii firmy. Nejdůležitějším faktorem byl mechanismus přenesení cen vstupních materiálů, když ceny polymerů od srpna prudce poklesly. Pozitivně působily i vyšší prodeje a vliv přecenění akciového opčního plánu.

Fakta a události: (1) Objem produkce dosáhl ve čtvrtém kvartále 26,1 tis. tun, což téměř vyrovnalo rekordní produkci ze Q4 14. Meziročně byla nižší o pouhých 0,7 %. Kontrakty dohodnuté se zákazníky indikují plné využití výrobní kapacity i v letošním roce. (2) Podíl výrobků pro oblast hygieny činil na celkových výnosech v roce 2015 85,8 % ve srovnání s 88% podílem o rok dříve. Prodeje mimo tuto oblast (zejména pro stavebnictví, zemědělství a zdravotnictví) dosáhly v roce 2015 32,5 mil. EUR, což představovalo 14,2% podíl na celkových výnosech. (3) Celoroční EBITDA dosáhla 44,3 mil. EUR, což je na spodní hranici vytyčeného cíle managementem (44 až 48,5 mil. EUR). V meziročním srovnání jde o pokles o 6,1 %. Negativně působilo přecenění opčního akciového plánu, upravená EBITDA o tento vliv dosáhla 47,3 mil. EUR (tj. o 0,8 % méně ve srovnání s 2014). Pro letošní rok stanovil management cíl na úrovni 43 až 49 mil. EUR, což je v souladu s našimi odhady (45,4 mil. EUR). (4) Celkové investice dosáhly ve čtvrtém čtvrtletí 4,6 mil. EUR. Z této částky představovaly kapitálové výdaje na rozšíření výroby 3,5 mil. EUR, zbytek byl vynaložen na běžné investice. Za celý rok investice dosáhly 9 mil. EUR, čímž společnost nepřekročila svůj odhad investičních výdajů pro rok 2015. V letošním roce plánuje investovat 25 mil. EUR, když výdaje budou souviset především s novou egyptskou linkou. Její uvedení do komerčního provozu plánuje Pegas na začátek Q2 17. (5) Čistý dluh se ke konci loňského roku meziročně zvýšil o více jak 15 % na 163,8 mil. EUR. V poměru vůči ukazateli EBITDA dosáhl 3,7násobku (3,0 ke konci 2014). Zvýšení čistého dluhu souviselo zejména s poklesem závazků z obchodního styku v prvním kvartále, kdy Pegas začal v plné míře využívat finančního zvýhodnění za včasnou platbu při nákupu polymerů. K nárůstu však přispěly i investiční výdaje a program zpětného odkupu.
 
Potenciální dopad na předpovědi: EBITDA za loňský rok naplnila naše očekávání a také výhled managementu na letošní rok koresponduje s našimi odhady. Rovněž oznámená plánovaná produkce odpovídá našim předpokladům. Naše výhledy tak ponecháváme v platnosti. 
 
Potenciální dopad na cílovou cenu a doporučení: Výsledky hospodaření za Q4 15 s oznámeným výhledem na rok 2016 považujeme za neutrální. Pozitivně však vnímáme výši navrhované dividendy 1,25 EUR na akcii, což představuje nárůst o 10 centů oproti předchozímu roku, zatímco očekávání většiny trhu bylo nastaveno na 1,20 EUR. Za pozitivum vidíme opětovné vyprodání celé výrobní kapacity na letošní rok. Akcie Pegasu v dnešním obchodování prozatím rostou zhruba o jedno procento. Nadále držíme naše nákupní doporučení. 
 
 
Autor: Komerční banka a.s.
Nejste přihlášen(a)
Přihlásit   Registrovat

Akcieatrhy Premium  Facebook Akciaetrhy.cz

FUTURES

NázevKurzZměna

DNEŠNÍ US MAKRODATA

NázevAktu.Oček.

KURZY MĚN

NázevKurzZměna
Austrálie16.416-0.29%
 Británie28.714-0.15%
 Bulharsko13.026-0.11%
 Čína3.267-0.38%
 Dánsko3.423-0.11%
 EMU EURO25.477-0.11%
 Chorvatsko3.363-0.27%
 Japonsko19.374+0.29%
 Kanada16.968-0.22%
 Maďarsko8.134-0.01%
 Norsko2.643+0.03%
 Polsko6.047+0.05%
 Rusko36.896+0.48%
 Švédsko2.585+0.41%
 Švýcarsko21.949+0.21%
 USA21.557-0.75%
Informace a data obsažená na serveru www.akcieatrhy.cz mají pouze informativní charakter a slouží výhradně pro osobní potřebu jednotlivých uživatelů. V žádném ohledu neslouží jako podnět pro nákup nebo prodej finančních instrumentů. Obchodování s finančními instrumenty je rizikové a může způsobit značné ztráty. Server www.akcieatrhy.cz nezodpovídá za chyby v poskytovaných informacích nebo za jejich zpoždění. Každá osoba užívá webové stránky na vlastní riziko. Provozovatel nezodpovídá za škodu vzniklou v souvislosti s užíváním těchto webových stránek a nezaručuje jejich bezchybné fungování. Kompletní pravidla a podmínky pro užívání webových stránek naleznete v podmínkách užívání. Jsou-li na stránkách zmiňovány konkrétní finanční produkty, komodity, akcie, forex či opce, vždy a pouze za účelem studia obchodování na finančních trzích. Vydavatel serveru není zodpovědný za konkrétní rozhodnutí jednotlivých uživatelů.
Více info: Zdroje. Podmínky užívání.